过去这一年多，全球央行都是一个主题——印钱、放水。
美欧日央行2020年的资产负债表合计已经扩大了8万亿美元，扩张幅度都超过了30%。
尤其是美联储，这轮QE又快又猛。
2008年那么大的金融危机，美联储耗时6年，用了三轮QE，一共也只买了3万多亿美元资产，而这次QE只花了6个月，就轻轻松松地超过了这个数值。
拜登延续了撒钱模式，直接出了1.9万亿刺激经济法案，每个月每人1400美元，天上掉钞票都说是梦想，现在都成真了。
发这么多钱，上班的动力自然少了很多，最新一期数据，本来预测新增就业100万，结果不到30万，制造业岗位缺口创下历史纪录。
印钱都到了疯狂的程度了，可美国还是不愿意停止QE，反正他是世界货币，贬值什么的，不担心。
总之一句话，自打现代货币政策理论出炉，美国的每一次危机基本都是靠印钞度过的，让别人承担代价，把自己的损失降到最低。
什么是货币战争?这就是。
印这么多钱，去哪了?
大池子就那几个——
●美股不用说了，前三年就有人说要崩盘，结果屡创新高;
● 股市不够暴利，很多人忽悠大家去炒虚拟货币，天天暴涨暴跌;
● 再保守一点的人，就去买房，不光中国，美国4月房地产市场有多夸张?同比上涨了19.1%。
除了这些大池子，生产流通领域也难独善其身，最典型的就是大宗商品开启了超级涨价潮，例子到处都是：
1、反应最早的是建筑、建材行业，从去年7月开始，上游原材料供应商不断发来调价函，从石膏板、板材、管材、线材到商砼(混凝土)、轻钢龙骨等，无一例外地要求涨价，而且不止一次。
2、食用油行业，也是从去年下半年开始，原料疯狂上涨，美国大豆价格创出九年新高，进口的豆油、菜油价格都翻了一倍。
豆油价格从去年最低4000元/吨涨到了4月的近万元每吨，菜油去年5-6月时最低价格为7000元/吨，到现在也已涨到了12000元/吨左右。
3、能源化工原料还算温和，只是回到了2019年的水平，但铁矿石、铜、铝为代表的金属价格简直可以说是暴力拉升：
2月份的时候，北京大兴有一家废品收购站老板坦言，铜价上涨之后，已经使得他的利润暴增20倍：“从来没有一天赚过这么多钱!多赚了20倍利润，一天赚了往年一个季度才能赚到的钱。”
很多过年之前卖掉存货铜的废品回收商肠子都悔青了，一改往日坐等客户上门的方式，提高收购价，全城上门找铜。铜的回收价格已经从4万/吨猛涨到7.5万/吨，还一日一变。
网上传出新段子：电机公司销售冠军签单太多，原料涨价后，工厂卖得越多亏得越多，被厂长忍痛开除。
“原材料价格暴涨，已接的订单基本都亏了，现在就是在硬扛，新订单更是不敢接了。”这就是现在很多中小企业的现状，材料成本占经营成本的50%-60%，原材料价格上涨10%-20%，净利润就基本没有了。
这些产业链的原料价格上涨，已经迅速传导到下游消费端。
比如，在铜铝等材料大涨的压力下，家电行业开启了新一轮的涨价潮，美的、奥克斯等家电企业已经顶不住了，发出空调、洗衣机等商品的涨价通知，涨幅在5%-15%不等。
现在，连轮胎、纸巾、纸尿裤等各种日用品都躲不过涨价的命运，宝洁公司ceo莫勒在宣布涨价时说，“这是我在宝洁33年来，原材料涨幅最大的一次。”
包装印刷行业在去年面对纸价上涨的时候，曾经有人说气话，“涨吧，涨吧，涨到1万元一吨，大家都买不起才好!”结果，今年过完年之后这事儿就成真了。
白卡纸一次性上调1000-1800元/吨，稳坐万元。有的纸浆厂一天调三次价，纸浆和成品纸价格都出现了倒挂，所以很多造纸厂都停产了，没办法，多干多亏。
综合看，所有大宗的期现货价格，除了农产品——去年暴涨后价格逐渐回落——之外，其他全部都在涨：
其中，涨得最狠的大宗，比铜价还夸张，这就是木材。
从国际木材价格来看，2018年的历史新高是600美元，后来回落到400美元以下，去年又开始猛涨，一发不可收拾，现在已经突破了1800美元大关。
这是为啥呢?其实还是供需失衡。
海外疫情严重以后，很多人居家隔离，开始翻修房子，用木材量远高于往年。而疫情导致很多木材加工厂停工，连带着伐木量也大幅下降，所以上图中两次价格暴拉的时点，正好是第一波疫情和第二波疫情暴发的时间。
中国的木材，原本是自己够用的，在2006年木材进出口还是顺差，金额达到140亿美元，卖给日本等邻国较多。
但是随着需求增大，没过几年就变成了净进口，主要从俄罗斯、美国、澳大利亚、新西兰等国进口大量原木及板材。
今年一季度，中国原木进口量同比增加了21.3%。
进口量增价格暴涨，压力也传到了下游，家居行业已经全面涨价：
这么多东西都疯涨，就让我们面临一个更大的问题——很多原材料咱们自产的不够用，要靠大量进口，家具不着急，价格贵可以少买点，可是大豆、石油、铁矿石这些咋办?
如果参考去年的进口量：
● 铁矿石从600涨到1300了，每年进口10亿吨，就得多花7000多亿;
● 大豆从3200涨到5600，1亿吨，多花2400多亿;
● 铜从五万涨到七万二，660万吨，多花1400亿;
● 原油从40涨到65了，40亿桶，多花1000亿美金，人民币6500亿。
光这几样就是1.7万亿，去年我们顺差3.7万亿，这成本一涨，4成多就没了，而进口量靠前的大宗还有成品油、天然气、塑料、钢材、玉米、小麦等，没一个不涨的。
现在海外疫情又来一波，上游复产复工短期无望，原料上涨的影响还会持续。
所以大家关心一个大问题，通胀会来吗?
决策层也很关注这个问题，前些天的国常会上，说的就是做好大宗商品的保障问题，反垄断、反囤积居奇，所以这几天发改委、行业协会纷纷行动，就是要做好保障，把上游涨价对中下游厂商的影响降到最低。
不过有些商品的价格是全球化的，供应需求两头在外，化解这个问题还得更多努力，至于通胀，经济学家任泽平说，“除了猪肉，都是通胀。”
啥意思呢?现在猪肉降价很多，它在cpi的统计里权重比较大，但要是把猪肉剔除了，就不那么乐观了。
通胀担忧不光中国独有。
美国4月CPI达到了4.2%，刷新了10年最大涨幅。
所以加息的声音时不时就来一下。
大家也很关心，这一轮的商品大涨，啥时候会结束呢?
这主要就是看钱和供需变化。
放水不可能成为一种经济增长模式，总是要收回一些的，这主要取决于各国央行，特别是美联储，现在基本预计可能到四季度或者明年才会进入加息周期。
供需关系的变化则更长久一些。
我们拿铜来举例子吧。
最近铜价开始飙升的那一天，正是拜登1.9万亿美元经济救济法案获得众议院通过的时候，期货市场可以说是“秒反应”。
炒作也是有依据的，因为需求量暴增，怎么理解呢?
大家都知道我们在干一个大事就是碳中和、碳达峰，美国也在鼓励可持续技术和基础设施项目。
所以，5G基建、充电桩、特高压、轨道交通、新能源……差不多所有的新兴行业，都要用铜。
比如光电和风电设备对铜的使用率是传统发电系统的8-12倍，新能源汽车的用铜量是传统汽车的4倍。
铜的使用量大增，这是大趋势，那供应端咋样呢?
短期不乐观，产铜的龙头——智利和秘鲁两个国家，由于罢工、防疫封锁等，铜产量还在持续下滑，根本赶不上需求的增长。
长期不好说，最大的产铜国智利搞了个冰川法案，在某些环保地带限制开采，真要通过了，会影响40%的铜产量，对全球铜价的影响也是显而易见的。
很多靠采矿挖掘的品种也是类似情况，尤其是金属。
想让产能跟上，就得先解决疫情问题，医学专家预计，主要原材料供应国的群体免疫时间至少要等到后年，甚至可能更慢。
目前，智利铜产量已连续十个月下滑，秘鲁铜矿产量尚未恢复常态，巴西铁矿石产量明显低于市场预期。
供应不足、需求旺盛、放水不止，这波大宗商品的走势，还远未结束。
